فرصت جذاب سرمایه‌گذاری برای بهره بردن از رشد صنعت سیمان

به گزارش صدای بورس، صنعت سیمان در ۱۰ سال اخیر نه‌تنها سودآوری خیره‌کننده‌ای با رشد میانگین ۲۰ درصدی دلاری ثبت کرده، بلکه در ۵ سال اخیر نیز بازدهی دو برابری نسبت به شاخص کل به ارمغان آورده است.

پیرو خبر آغاز پذیره نویسی صندوق سیمان کیان از ۱۸ مرداد ماه گفت و گویی با مهدی محمدی مدیر صندوق سیمان کیان داشته که در ادامه سوالاتی را که در این گفت و گو درباره صندوق سیمان کیان از ایشان پرسیده است را بررسی میکنیم.

۱- چرا صنعت سیمان جذاب است و صندوق شما چه برنامه‌ای برای سرمایه‎گذاری در این صندوق دارد؟

سودآوری صنعت سیمان در ۱۰ سال اخیر، به صورت میانگین سالانه ۲۰درصد رشد دلاری داشته است. همچنین این صنعت در ۵ سال اخیر ۲ برابر شاخص کل بازدهی را برای سرمایه‌گذاران خود فراهم کرده است. این عملکرد، حاصل ویژگی‌های بنیادی این صنعت و چشم‌انداز مناسب آن است. جریان وجه نقد پایدار، تقسیم سود بالا (۹۰درصد) و همچنین رشد نرخ فروش محصولات همگام با دلار از عوامل جذابیت این صنعت هستند. در صندوق سیمان، ما بازار معاملات سیمان مناطق مختلف کشور را رصد می‌کنیم و پس از ارزشگذاری شرکت‌های مختلف سیمانی، صرفا در شرکت‌هایی سرمایه‌گذاری فعال (Active) خواهیم کرد که از منظر ارزش‌گذاری جذاب هستند.

۲-با توجه به شرایط فعلی اقتصاد ایران، کدام متغیرها می‌توانند بیشترین تأثیر را بر آینده صنعت سیمان و عملکرد صندوق داشته باشند؟

مهم‌ترین متغیر اثرگذار بر صنعت سیمان، میزان عرضه و تقاضا در بازار است. در سمت تقاضا، عواملی مانند رونق یا رکود ساخت‌وساز، اجرای پروژه‌های عمرانی و سرمایه‌گذاری‌های زیرساختی می‌توانند بر مصرف سیمان اثرگذار باشند. با این حال، در شرایط فعلی که تعداد پروانه‌های ساختمانی کشور در نزدیکی کف ۲۰ ساله قرار دارد، انتظار کاهش معنادار تقاضای سیمان را نداریم؛ چرا که بخش قابل توجهی از تقاضای سیمان مربوط به پروژه‌های عمرانی، زیرساختی، نوسازی و تعمیرات است و بازار سیمان در سال‌های اخیر، خود را با این سطح از ساخت‌وساز تطبیق داده است.

در سمت عرضه نیز عواملی مانند محدودیت‌های انرژی، هزینه‌های حمل‌ونقل، نرخ ارز و نحوه کشف قیمت سیمان در بورس کالا، از مهم‌ترین متغیرهایی هستند که می‌توانند بر سودآوری شرکت‌های سیمانی اثر بگذارند. وظیفه ما در صندوق سیمان این است که این متغیرها را به‌صورت مستمر رصد کنیم، آثار آن‌ها را بر سودآوری شرکت‌ها برآورد کنیم و بر اساس ارزش‌گذاری مستمر، ترکیب پرتفوی صندوق را متناسب با شرایط بازار تنظیم کنیم.

۳- آیا صندوق سیمان قصد دارد از فرصت‌های مقطعی بازار نیز استفاده کند یا تمرکز آن صرفاً بر سرمایه‌گذاری بلندمدت در سهام ارزنده است؟

قطعا برنامه ما این است که از فرصت‌های مقطعی بازار نیز بهره‌مند شویم و در این خصوص نیز تلاش خود را خواهیم کرد اما این برنامه ما با محدودیت‌هایی نیز مواجه خواهد بود. طبیعتا نقدشوندگی پایین سهم‌های سیمانی، تا حدودی معاملات سهام سیمانی را برای ما دشوارتر می‌کند اما با استفاده از روش‌هایی مانند معاملات بلوکی، تلاش ما این خواهد بود که سرمایه‌گذاران در صندوق را تا حد امکان، از سودآوری کوتاه‌مدت نمادهای سیمانی نیز بهره‌مند کنیم.

۴-در شرایطی که بازار سرمایه با نوسانات و ریسک‌های مختلف مواجه است، صندوق سیمان چگونه از سرمایه سرمایه‌گذاران محافظت می‌کند؟

به طور کلی، ریسک در بازار سرمایه به دو دسته سیستماتیک و غیرسیستماتیک تقسیم می‌شود. ریسک سیستماتیک (افزایش نرخ بهره، جنگ و ...) متوجه کل بازار است و از ریسک سیستماتیک نمی‌توان به طور کامل ایمن شد چون کل بازار را درگیر می‌کند.

اما در خصوص ریسک‌های غیرسیستماتیک (افزایش نرخ کرایه حمل مازوت، تأخیر در اجرای طرح توسعه و ...) که مربوط به شرکت خاصی است سعی ما همواره این خواهد بود که با متنوع سازی پورتفوی، کل صندوق را در معرض حجم بالایی از یک ریسک خاص قرار ندهیم. هدف این نیست که ریسک پورتفوی به صفر برسد. هدف این است که با تحمل کردن سطح معقولی از ریسک، به حداکثر بازدهی در دسترس برای آن سطح از ریسک، دست یابیم.

۵-با توجه به افزایش تعداد صندوق‌های بخشی، چه ویژگی یا مزیتی می‌تواند صندوق سیمان را از سایر صندوق‌های سیمانی متمایز کند؟

مزیت رقابتی صندوق سیمان کیان، کیفیت بالای تحلیل و مدیریت پورتفوی آن است. ما بیش از ۴ سال است که به صورت متمرکز بر صنعت سیمان فعالیت تحلیلی داریم و به صورت مستمر بازار سیمان مناطق مختلف کشور، تحولات عرضه و تقاضا و عملکرد شرکت‌های سیمانی را رصد می‌کنیم. تلاش ما این است که با استفاده از مدل‌های ارزش‌گذاری و تحلیل مالی، سودآوری و ارزش ذاتی شرکت‌ها را به‌صورت مستمر برآورد کنیم و سپس با توجه به ارزش‌گذاری، چشم‌انداز سودآوری و ریسک‌های هر شرکت، درباره وزن آن شرکت در پرتفوی صندوق تصمیم‌گیری کنیم.

در این مسیر، از پشتوانه دپارتمان تحلیل سیمان سامانه کیان‌لایو نیز بهره می‌بریم. تیم تحلیل کیان‌لایو یکی از بزرگ‌ترین و تخصصی‌ترین تیم‌های تحلیلی بازار سرمایه کشور است و به صورت مستمر در فرآیند تحلیل، ارزش‌گذاری و پایش متغیرهای اثرگذار بر صنعت، تیم مدیریت صندوق را پشتیبانی می‌کند. همچنین ارتباط مؤثر تیم صندوق با فعالان و مدیران ارشد صنعت سیمان، این امکان را فراهم می‌کند که تحولات صنعت را با دقت بیشتری رصد کنیم و در تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری از این شناخت عمیق بهره ببریم.

ما معتقدیم ترکیب تجربه تخصصی، تحلیل مستمر، پشتیبانی یکی از بزرگ‌ترین و تخصصی‌ترین تیم‌های تحلیلی بازار سرمایه کشور و ارتباط نزدیک با فعالان صنعت، مهم‌ترین عواملی هستند که صندوق سیمان کیان را از سایر صندوق‌های بخشی سیمان متمایز می‌کند.

برای کسب اطلاعات بیشتر درباره پذیره نویسی صندوق سیمان کیان می توانید وارد وب سایت کیان دیجیتال شوید.